MiCA-এর মূল নিয়মাবলী থেকে ক্রিপ্টো লেনদেনকে বাদ দেওয়া হয়েছিল, কিন্তু এখন ব্রাসেলস এটি ভিতরে আনার বিষয়ে চিন্তাভাবনা শুরু করেছে।
২০ মে, ২০২৬ তারিখে, ইউরোপীয় কমিশন স্টেকহোল্ডারদেরকে মূল Markets in Crypto Assets (MiCA) কাঠামোর বাইরে থাকা ক্ষেত্রগুলিতে মতামত দেওয়ার আহ্বান জানিয়েছে। এর মধ্যে রয়েছে বিকেন্দ্রীকৃত অর্থনীতি (DeFi) এবং ক্রিপ্টো ঋণদান ও ধার দেয়ার সমস্যা।
একটি বিতর্কিত ক্ষেত্র হল ঋণ ভল্ট, যা প্রচলিত ঋণের মতো না দেখিয়ে অনচেইনเครดิต মার্কেটে বিলিয়ন বিলিয়ন ডলার প্রবাহিত করতে পারে। তাদের আইনী অবস্থান বর্তমানে নিবন্ধনহীন ব্যাখ্যার উপর নির্ভর করে যা বলে যে তারা MiCA এবং ইউরোপীয় তহবিল নিয়মের বাইরে পড়ে।
ইউরোপীয় ডিজিটাল সম্পদ আইনজীবী Yuriy Brisov বলেন, “EU আইনে ‘ভল্ট’ নামে কোনো শ্রেণী নেই। এজন্য একজন আইনজীবী এটি নিয়ন্ত্রকের দৃষ্টিকোণ থেকে সংজ্ঞায়িত করে: কার্যকারিতার ভিত্তিতে, নামের ভিত্তিতে নয়।”
এটি একটি অনেকগুলো নিয়ন্ত্রণগত সমস্যা, যেহেতু ভল্টগুলো অর্থের ঋণের অর্থনৈতিক কার্যকারিতা সম্পাদন করতে পারে এবং অন্যান্য কার্যাবলী স্মার্ট চুক্তি ও একাধিক অংশগ্রহণকারীর মধ্যে বিবৃত করে একক কোম্পানির পরিবর্তে।
যদি ব্রাসেলস সিদ্ধান্ত নেয় যে ঋণদানের নিয়ন্ত্রণে আসা উচিত, তবে এটি DeFi-এর জন্য কি অর্থ বহন করবে এবং এই ভল্টগুলোর পেছনে থাকা মানুষ এবং প্রোটোকলগুলোর জন্য এটি কোথায় রেখে যাবে?
মরফো সমস্যাটিকে বাস্তবে নিয়ে আসে
বিকেন্দ্রীকৃত ঋণদান প্রোটোকল Morphoর ঋণ কাঠামো কিছু ইঙ্গিত দেয় যে কেন এই প্রশ্নের উত্তর খুঁজে পাওয়া এত কঠিন হবে। এর ভল্টগুলো কিভাবে সেটআপ এবং পরিচালনা করা হয় তা কোনো বিদ্যমান নিয়ন্ত্রণ মডেলের সাথে সরাসরি মেলানো যায় না।
ক্রিপ্টো সম্পদ বাজারের নিয়মাবলী সম্পর্কিত পর্যালোচনার জন্য লক্ষ্যযুক্ত পরামর্শ। উৎস: ইউরোপীয় কমিশন
এর Vault V2 স্থাপত্তি একটি মালিক, কিউরেটর, বরাদ্দকারক এবং সেনটিনেল এর মধ্যে দায়িত্বগুলো ভাগ করে দেয়। কিউরেটর কৌশল এবং ঝুঁকির প্যারামিটারগুলি কনফিগার করে, বরাদ্দকারক বরাদ্দগুলি সম্পন্ন করে এবং সেনটিনেল ঝুঁকি কমানোর উদ্দেশ্যে ক্ষমতা রাখে।
যদিও এর মধ্যে কোন অংশগ্রহণকারী MiCA অনুযায়ী নিয়ন্ত্রিত ঋণ সেবা প্রদানকারী হিসেবে প্রতিষ্ঠিত হয় না, তবুও এটি দেখায় কেন প্রাসঙ্গিক “প্রোভাইডার” সনাক্ত করা একটি প্রচলিত ঋণদাতার তুলনায় কম সরল।
সম্পর্কিত: Morpho-এর মাধ্যমে অনচেইন ভল্ট চালু করতে Bitwise
Jonathan Galea, Cahill Gordon & Reindel-এর একজন অংশীদার, ইউরোপীয় আর্থিক নিয়ন্ত্রক প্রতিষ্ঠানের অধীনে ঋণ ভল্টগুলোর অবস্থান নিয়ে একটি সাম্প্রতিক ক্লায়েন্ট আপডেটে বিষয়টি খতিয়ে দেখেছেন। তার বিশ্লেষণ দেখায় কিভাবে ভল্ট কাঠামোগুলো MiCA, স্থিতিশীল মুদ্রা নিয়ম এবং ইউরোপীয় তহবিল আইনগুলোর মধ্যে বসতে পারে।
Galea বলেছেন, নীতি নির্ধারকদের ঋণ ভল্টগুলোর প্রতি একক শ্রেণীর মতো আচরণ করতে সতর্ক হওয়া উচিত, এবং তিনি বলেছেন, “ঋণ ভল্টগুলো যেসব সমস্যা সমাধান করে, তারা তুলনায় বেশি কার্যকরী সমস্যাকে তৈরি করে।”
তিনি আরও বলেন, ঋণ ভল্টগুলো টুকরো টুকরো তরলতাকে ঋণ বাজারে পরিচালনা করতে সহায়তা করে, অন্য দিক থেকে কিছু ভল্টগুলো ক্রিপ্টো সম্পদ ক্রয়-বিক্রয় করতে পারে এবং তাদের আলাদাভাবে পরিচালনা করা উচিত:
“‘DeFi’ এর ব্যবসার এলাকা কমিয়ে এনেছিল।”
👉 এখনই বোনাস নিন